北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资(z杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字ī)料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了(le)上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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