昨夜，据路(lù)透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称，最终可(kě)能达成的不会是(shì)一份(fèn)长达数百页(yè)、可能需要立(lì)法者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的(de)法案，而是一份包(bāo)含几个关键数(shù)字(zì)的(de)精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示(shì)不应该削减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面(miàn)对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市(shì)场形(xíng)势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的(de)价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏(hóng)观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一(yī)步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的(de)倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成(chéng)为(wèi)全球第九家(jiā)市值(zhí)突破(pò)1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市(shì)公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达(dá)数(shù)据中心业务(wù)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全(quán)球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超(chāo)人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度(dù)复(fù)杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研究员(yuán)黄(huáng)科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期临(lín)近(jìn)，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续(xù)加息的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布(bù)的(de)社融和固定(dìng)资(zī)产投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国(guó)内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力(lì)。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格(gé)不(bù)断下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠(dié)加今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性(xìng)错(cu上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗ò)配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五(wǔ)大品种周度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问题来(lái)看(kàn)，方(fāng)正中期期货研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能(néng)如期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需(xū)求端利空可(kě)能来(lái)自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供(gōng)应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的(de)政(zhèng)策不(bù)及预期(qī)后，国内下一(yī)个相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的(de)半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的(de)确(què)立需要黑色商品整体(tǐ)供应回上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(huí)落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁水下(xià)降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在(zài)持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场(chǎng)对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价(jià)格区(qū)间有利(lì)于行业供需加快(kuài)调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存(cún)和(hé)钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策面和市场力量的(de)供应压(yā)减速(sù)度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材(cái)出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期反弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整体较低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产(chǎn)期(qī)间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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