北(běi)交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(s儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班hì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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