北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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