金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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