来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央政治(zhì)局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经(jīng)济(jì)工作。今年(nián)以(yǐ)来，经济增长好(hǎo)于预(yù)期(qī)。不过(guò)当前经济恢复性好转，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足。所以(yǐ)，稳(wěn)增长基调延续，短期(qī)政策不太可能转(zhuǎn)向收紧(jǐn)，但(dàn)是面对高质量发(fā)展要求(qiú)，也没增量(liàng)刺激政策。未来(lái)扩(kuò)大(dà)需求主(zhǔ)要(yào)依靠自(zì)发修复消费，主动稳(wěn)定投资。此外，产业政策方(fāng)面(miàn)强调(diào)“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍(réng)然是重点(diǎn)任务。整(zhěng)体(tǐ)看，二季度(dù)经济修(xiū)复(fù)速度(dù)或将(jiāng)放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不(bù)转向

　　本次会议首先(xiān)强(qiáng)调了今年的成(chéng)绩(jì)，即“经济增长好于预期(qī)”，“市(shì)场需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好态势”。从一季(jì)度公(gōng)布的数据看，确实(shí)好于(yú)去年四季度时的预(yù)期。但随后会议也提(tí)到“经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动力还(hái)不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不足(zú)”。这也(yě)使得经济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍(réng)需要克服不少(shǎo)困难(nán)挑战。

　　我们的理(lǐ)解是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比去年四季度(dù)有明显改善，但距离疫情之前2019年的6％附近的增速，还有较大的差(chà)距。所以，经济仍需政策呵护。尤(yóu)其是一(yī)季度降准后(hòu)，就业压力仍然存在(zài)，我们认为(wèi)政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢复和扩(kuò)大需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没增量(liàng)刺激(jī)

　　面对高(gāo)质量的发展(zhǎn)要求(qiú)，会议强(qiáng)调经济要实(shí)现“质的有效提升”和“量的(de)合理增(zēng)长”。这(zhè)一(yī)点和去年经济工作会议(yì)精神一致。这也意味(wèi)着稳(wěn)增长(zhǎng)不会(huì)通过强刺激(jī)的(de)方式，而是统(tǒng)筹推动“经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)”、“内生动力持续(xù)增强”、“社(shè)会(huì)预期(qī)持(chí)续改(gǎi)善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化(huà)解”。

　　对于稳增长的方(fāng)式，会议要求“把发(fā)挥政策效力和(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法hé)激发经营主(zhǔ)体活力(lì)结合起来”。我们的理解是，下一阶段更多(duō)通过激发市(shì)场(chǎng)化的力(lì)量去推(tuī)动经济修(xiū)复，通(tōng)过改革开放的方(fāng)式激(jī)发高质量的(de)增(zēng)长。所以会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫不(bù)动摇”，破(pò)除影响各类(lèi)所有制企业(yè)公平竞争(zhēng)、共(gòng)同发展的法(fǎ)律法规障碍和(hé)隐性(xìng)壁垒。各类企业都要(yào)依法(fǎ)合规经营。要(yào)下决心(xīn)从根本(běn)上解决(jué)企业(yè)账款拖欠(qiàn)问题。总体(tǐ)而言，政(zhèng)策刺激空间有限(xiàn)，主要还是以提振(zhèn)信心(xīn)和预期、激发活力为主要手段，让(ràng)经济(jì)自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投(tóu)资

　　会议提出，积(jī)极的(de)财政政策要“加(jiā)力提(tí)效(xiào)”，稳健的货币政策要“精准有力”，延(yán)续了(le)去年12月会议(yì)的表(biǎo)述。对于政策的(de)要求，本次会议强调“形成(chéng)扩大(dà)需求的合力(lì)”，而去年(nián)12月会(huì)议(yì)的相(xiāng)关(guān)表述是(shì)“加强各类(lèi)政策(cè)协调配合”，这说明扩大需求是(shì)未来(lái)的政(zhèng)策重心。

　　一(yī)方(fāng)面，自发修复消费。“要多渠道增加(jiā)城(chéng)乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费(fèi)”。提高消费，主(zhǔ)要还是靠居民劳动收入的自(zì)然修复。另(lìng)一(yī)方面，主动稳定(dìng)投资(zī)。尤其是基(jī)建投资，是政府主动稳增(zēng)长的重点。会议(yì)提到，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共基础设(shè)施建(jiàn)设。

　　此 外， 会(huì)议强调，要把吸引外商(shāng)投资放在更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘(pán)。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易港对接国际(jì)高标准(zhǔn)经贸(mào)规则，开(kāi什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)展改革开放先行先(xiān)试(shì)。

　　4

　　产业(yè)发展(zhǎn)：看重实体经济

　　会议强调，加快建设现代(dài)化产业体系要(yào)以“实(shí)体经济”为支撑(chēng)。我们的理解是，产业(yè)政策的重(zhòng)点是“实体经济”，这里(lǐ)的实体经济并(bìng)不是(shì)整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对应(yīng)的。

　　会议明确(què)“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根(gēn)基(jī)，培育壮大(dà)新动能”；“要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。会议指出“要重(zhòng)视通(tōng)用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发展，营造(zào)创(chuàng)新生态”，也(yě)提(tí)到了“重视防范风险(xiǎn)”。我们(men)认(rèn)为，人工智能发展(zhǎn)到一定程(chéng)度(dù)，监管措施也必然(rán)会跟上。此外，在(zài)互联网领域，要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会(huì)议提(tí)出，“统筹做(zuò)好中小银行、保险和信托机(jī)构改革化险工作”；再次强(qiáng)调房住不炒，“做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳(wěn)定工作(zuò)”；“要加强(qiáng)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债务”。我们认(rèn)为(wèi)，房(fáng)地产产(chǎn)业链、中小金融机构的风(fēng)险出清，仍是(shì)大势所(suǒ)趋，地方债务(wù)的风险也(yě)需要化解。所以今年和(hé)去年最大的不同是疫情影响减弱，其他方(fāng)面的经济问(wèn)题依然是存在的。

　　整(zhěng)体看(kàn)，二季度经济修复速度或将放(fàng)缓，政(zhèng)策(cè)相对克(kè)制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法