总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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